現在買還是等跌了再買？

• 為什麼要等跌了再買？
• 研究內容
  • 歷史股價
  • 歷年股利
  • 條件設定

為什麼要等跌了再買？

因為投資人在關注股票時，通常會被錨定在一開始注意到的價格，認為股價總是在波動，如果他現在是這個價格，索性等稍微下跌再買好了，但股價下跌之後再買，報酬率會比較高嗎？

本篇將呈現統計結果，回答現在買跟跌了一段再買的報酬率表現。

研究內容

使用的投資標的為元大台灣50ETF(0050) ，資料內容為股價開高低收與成交量，以及歷年股利資料，資料長度從 2004/03/01 到 2024/05/07 ，資料頻率為日頻率。

歷史股價

先來看看股價，0050 因為是市值型 ETF，和大盤加權指數的屬性類似，因此走勢幾乎和大盤相同，在 2008 年(金融海嘯) 與 2020 年(新冠肺炎) 時都有短期間顯著的回檔，至於 2022 年則是緩步向下，接著 2023 年至 2024 年幾乎是一路向上的。

歷年股利

從 2005 到 2024 都有配息，2016 年後都維持 2.4 以上的水準。

條件設定

以下天數皆為交易日，報酬率包含持有期間取得的股利。

情境：現在買，還是等跌了 N% 之後再買？

流程：

1. 以每一天的收盤價為買入成本，觀察未來 5, 20, 60, 120, 240 天報酬率是多少。

2. 找出以每一天收盤價為基準，跌幅達到 N% 的日期。

3. 以這個日期的隔天收盤價作為買入成本，觀察未來 5, 20, 60, 120, 240 天的報酬率。

4. 比較以當天收盤價買跟跌 N% 後才買的 5, 20, 60, 120, 240 天報酬率。

舉例來說，2004/3/1 的收盤價為 51.95，未來 20 天的累積報酬率為 -5.4% ，以 2004/3/1 的收盤價來看，累積跌幅超過 3% 後再隔一個交易日為 2004/3/16，而 2004/3/16 的未來 20 天累積報酬率為 3.8%，因此，如果投資人在 2004/3/1 直接買跟跌了 3% 之後隔天買， 20天的報酬率差別為 9.2%(3.8% + 5.4%)。

報酬率分析結果如下，Anytime 代表隨時買， After 3% declined 代表等跌了 3% 之後再買。

以 X 軸 120 舉例，每天的未來 120 天報酬率平均為 5.3%，而等跌 3% 之後再買的話，未來 120 天的報酬率平均為 6.1% ，以此類推。

統計結果發現

1. 跌了再買跟直接買的報酬率，在 5 天和 20 天的短期來看，並不會差到太多。
2. 至於 60 天和 120 天的時間長度下，跌 8% 和 10% 之後再買，平均報酬率反而比直接買來得差。
3. 如果時間拉長到 240 天，跌了再買的表現明顯是優於直接買，如果跌了 3% 之後再買，平均報酬率相較於直接買多了 4.7%。